La politique de dividende et la performance financière des entreprises marocaines

Abstract

La séparation des fonctions de propriété du capital et de prise de décision nécessite la mise en place d’un système de gouvernance afin de limiter les divergences d’intérêt potentiels et le comportement opportuniste des dirigeants, et d’inciter ces derniers à faire de leur mieux. Dans ce sens, la politique de dividende constitue un mécanisme essentiel de gouvernance, elle consiste à rémunérer les actionnaires en contrepartie du capital mis à la disposition d’une société. L’objectif de cet article est d’étudier l’influence cette politique sur la performance financière des entreprises marocaines avec une attention particulière aux sociétés marocaines cotées en bourse. Ainsi, pour répondre à notre problématique nous avons effectué une analyse bivariée qui consiste à étudier les relations possibles entre les différentes variables retenues deux à deux. La variable dépendante qui a été retenue dans notre travail est la performance financière, pour l’estimation cette variable, nous avons retenu trois mesures le ROE, le dividendyield et le PER.  Les résultats de l’étude empirique réalisée, sur un échantillon de 47 sociétés cotées à la bourse des valeurs de Casablanca sur une période allant de 2016 à 2019, montrent que la politique de dividende a une incidence sur la performance financière des sociétés marocaines cotées à la bourse de valeur de Casablanca.